未來10年十大熱點投資主題

　　隨著本世紀第二個十年接近尾聲，美國銀行在11月11日發(fā)布的一份報告中列出了未來十年需要關(guān)注的10個重要投資主題。
　　美銀表示，隨著全球社會、環(huán)境、政治和經(jīng)濟體系面臨“不斷升級的挑戰(zhàn)”，未來十年將“與以往任何時候不同”。美銀預(yù)測，大趨勢將在本世紀20年代達到沸點，這將導(dǎo)致政府、企業(yè)、市場和社會更廣泛地運作方式的變化。
　　美銀分析師在這份報告中表示：“我們預(yù)計2020年代將徹底改變舊的模式，擾亂商業(yè)模式，并產(chǎn)生影響我們未來的新趨勢。在接下來的十年里，我們應(yīng)該看到自動化程度的提高，全球經(jīng)濟衰退，前所未有的創(chuàng)新，嚴峻的環(huán)境挑戰(zhàn)，量化寬松政策的消亡，人口結(jié)構(gòu)的結(jié)構(gòu)性變化，以及全球化的終結(jié)。”
　　以下是美銀確定的未來十年10大投資主題：
1． 全球化觸頂
2． 衰退
3． 量化寬松失靈
4． 人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型
5． 氣候變化
6． 機器人和自動化
7． 互聯(lián)網(wǎng)分裂
8． 道德資本主義
9． 全面智能化
10． 太空

　　以下為美銀報告的摘要：
　　全球化觸頂
　　美銀表示，全球化已經(jīng)達到頂峰，這意味著在未來的十年里，各國將更加關(guān)注自己的事務(wù)。“在人們普遍認識到，全球化意味著消費者價格下降的同時，也意味著經(jīng)濟增長放緩、就業(yè)不穩(wěn)定和社會混亂，因此，1981-2016年商品、人員和資本流動不受限制的時代即將結(jié)束。”
　　美銀預(yù)計，雖然全球業(yè)務(wù)流的首次中斷將增加開展業(yè)務(wù)的成本，但最終它將導(dǎo)致重新平衡，從而提高生產(chǎn)力，并將全球經(jīng)濟推向更高、更可持續(xù)的增長道路。
　　“各國將制定明確的國家產(chǎn)業(yè)政策，并增加研發(fā)支出，以促進本土創(chuàng)新，保護新興產(chǎn)業(yè)，保護本國冠軍企業(yè)不受外國敵意收購的影響。”
　　報告稱，在更為民族主義的背景下，投資者應(yīng)該選擇擁有大宗商品、房地產(chǎn)和貴金屬等實物資產(chǎn)，以及基礎(chǔ)設(shè)施和國防資產(chǎn)。隨著重點向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，小盤股和價值股看起來比大盤股和成長型股票更有優(yōu)勢。
　　衰退擔(dān)憂和債市泡沫
　　進入下一個十年的經(jīng)濟前景并不完全樂觀。雖然目前股市可能在歷史高位徘徊，但在美銀全球基金經(jīng)理調(diào)查中，創(chuàng)紀錄的90%的受訪者表示，全球經(jīng)濟已經(jīng)處于繁榮周期的尾聲。
　　美銀表示：“我們讓2010年代結(jié)束時陷入一個以低增長和低通脹為特征的經(jīng)濟體制。美國的實際GDP增速平均只有2%，歐盟和日本只有1%，而中國則從12%降至6%，因為中國正從出口導(dǎo)向型經(jīng)濟轉(zhuǎn)向消費導(dǎo)向動型經(jīng)濟。”
　　美銀將今天的債券市場泡沫視為進入2020年市場的“最大脆弱性”。
　　“在未來幾年里，一個政策錯誤（通脹目標制/現(xiàn)代貨幣理論）和/或政策無能的開始（央行推波助瀾）可能會導(dǎo)致利率波動大幅上升，結(jié)束最低利率和最大利潤長達10年的利好組合，并預(yù)示著資產(chǎn)價格的高位。隨著華爾街的去杠桿化，債券收益率的無序上升可能會帶來極大的痛苦。”
　　為了抵御即將到來的經(jīng)濟衰退，美銀建議持有黃金和黃金礦商等資產(chǎn)，以及公用事業(yè)等壟斷領(lǐng)域的公司，因為即便在經(jīng)濟低迷時，這些公司也有定價能力。
　　在政治風(fēng)險較低且競爭較少的領(lǐng)域，高質(zhì)量的公司也應(yīng)該會有很好的表現(xiàn)。這些領(lǐng)域包括國防、廢物管理、數(shù)據(jù)處理和支付，以及全球飲料等。
　　人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變
　　全球人口老齡化，加上新興市場中產(chǎn)階級的崛起，將在未來10年內(nèi)改變消費者的習(xí)慣和品味。
　　美銀表示：“企業(yè)將需要適應(yīng)或面對新興消費能力的干擾，不僅是‘千禧一代’，也包括新的‘Z世代’消費者（電子商務(wù)、同日交付）。與傳統(tǒng)的‘商品’相比，技術(shù)兼容性、可持續(xù)性和經(jīng)驗是未來十年中預(yù)期加速的趨勢之一。”
　　隨著人們的年齡增長，對于提高預(yù)期壽命和質(zhì)量的醫(yī)療保健也將是一個巨大的機遇。“長生不老”也許是2020年代最有趣的世俗主題。
　　氣候變化和道德資本主義
　　消費者越來越關(guān)注氣候變化的諸多廣泛影響，這在清潔能源、電動汽車、能源效率、新農(nóng)業(yè)、水基礎(chǔ)設(shè)施和肉類替代品等領(lǐng)域創(chuàng)造了機會。
　　美銀估計，目前全球清潔能源市場規(guī)模已達3000億美元，而廢物管理行業(yè)則提供了2萬億美元的機會。同樣，供水基礎(chǔ)設(shè)施需要在2030年之前至少投資7.5萬億美元，以跟上預(yù)期中的增長。
　　更加重視氣候變化問題也將是推動未來十年環(huán)境、社會和企業(yè)治理及影響投資增加的動力之一?！?br /> 　　美銀表示：“進入2020年代，完全專注于利潤最大化的資本主義將處在改革尖端的位置上，從股東至上轉(zhuǎn)向利益相關(guān)者的更大參與，即道德資本主義。”
　　美銀估計，未來20年隨著千禧一代和Z世代成為主要投資者，將有20萬億美元流入環(huán)境、社會和治理戰(zhàn)略領(lǐng)域，這一數(shù)字相當(dāng)于標普500的總市值。
　　科技進步和機器的崛起
　　美銀認為，隨著中國成為世界領(lǐng)導(dǎo)者，2030年的“分裂互聯(lián)網(wǎng)”鴻溝將會消失，
　　“中國只有一半以上的人口聯(lián)網(wǎng)，但這已經(jīng)是美國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量的近三倍，這意味著中國每年的移動數(shù)據(jù)流量可能會增長56%，而美國則為35%。在有利的政策和政府支持下，中國的科技公司有可能更好地利用這些數(shù)據(jù)趨勢。
　　機器人和自動化是下一個十年需要關(guān)注的另一個關(guān)鍵主題，因為到2035年，它們的發(fā)展可能會危及全球多達50%的就業(yè)機會。
　　全面智能化
　　隨著網(wǎng)絡(luò)的變化和數(shù)據(jù)化，“無處不在的連接”將改變社會的結(jié)構(gòu)，尤其是在城市。美銀將智能城市的主題稱為“最大的可投資空間之一”，因為技術(shù)和數(shù)據(jù)改變了從城市交通到城市安全，再到辦公大樓的溫度控制等各個方面。
　　美銀表示：“傳感器和物聯(lián)網(wǎng)的部署主要在城市，為半導(dǎo)體、傳感器和軟件供應(yīng)商提供了重要的機會。”
　　太空
　　美銀預(yù)計到2030年，太空行業(yè)的規(guī)模將達到1萬億美元，航空航天和國防公司將獲得回報。
　　“新技術(shù)（可重復(fù)使用的火箭）、創(chuàng)新的快速私營公司、電子產(chǎn)品的小型化和新的服務(wù)（來自太空的互聯(lián)網(wǎng)、太空旅游）可以前所未有地為太空帶來革命性的變革。”
　　不斷下降的成本和功能的提高將導(dǎo)致個人、國家和企業(yè)對太空的興趣增加。美銀表示：“未來十年將是太空史上最激動人心的十年。”